5月债市步入震荡期。经历了前期的快速超涨,加之中美贸易争端进入谈判阶段、经济数据仍表现出一定的韧性,5月上半月债市整体小幅下跌;5月下半月,债市再次上涨,但不同类属与等级的债券走势分化。因信用事件频繁出现,利率债及中高等级信用债表现显著优于低等级信用债,信用利差走阔。

展望未来,经济基本面走弱为债市中期慢牛打下基础,下半年波动加大的慢牛趋势不改,但短期通胀反弹,加之6月将迎来季末考核,债市短期或继续震荡。信用事件频发,未来利率债与信用债走势大概率分化,利率债及高等级信用债收益率或继续震荡下行,低等级信用债则下跌压力大。

综上所述,债市中期波动加大的慢牛趋势不改,但短期或继续震荡。债券投资策略上,震荡市中可做区间震荡操作,可择机加仓利率债,信用方面偏向于中短久期的高等级信用债。债券基金选择方面,可选择利率债仓位占比较高、利率波段交易能力强、信用债主要配置中高等级个券、信用分析能力较强的基金。

5.31%
近六月
债券型
中低风险
3.17%
近六月
债券型
中低风险
3.10%
近六月
债券型
中低风险
2.99%
近六月
嘉实债券(070005)
债券型
中低风险
2.61%
近六月
银河领先债券(519669)
债券型
中低风险