A股方面,2018年初迎来开门红,上证综指形成了历史上最长的11连涨,年初以来涨幅达到5.47%(数据截止2018年1月30日)。春季行情下消费白马和地产已积累一些盈利,短期可能进入休整期,但从历史经验来看,春季行情或许尚未结束。基本面来看,中国经济L型,向下的力量主要是地产调控的滞后影响、资金成本上升的滞后影响。向上的力量主要来自企业利润表和资产负债表改善带来的扩张,居民收入增加带来的消费提升,十九大召开新的政治周期启动带来的发展热情,总体上看2018年经济平稳,仍能保持在6.7%左右。从三驾马车看,固定资产投资承压,消费和外需是支撑。PPI上涨3.5%,CPI上涨2.5%,剪刀差显著收窄。宏观政策继续保持稳定,积极财政政策和稳健货币政策更偏向中性。经济平稳、政策趋严将是大趋势。

港股方面,恒生指数2018年初同样迎来开门红,今年以来涨幅达到8.98%(数据截止2018年1月30日)。港股估值来看,截止1月30日,恒生指数PE为14.2倍,PB为1.44倍,当前恒生指数估值已经超越了历史均值,回到2010年至今估值区间上方。而恒生国企指数PE仅10倍,低于历史均值。基于年初中外资金新一年布局以及上市公司年报业绩驱动等因素,港股开年形势大好。但当这些利多因素被充分反映之后,后期需关注引发调整风险的因素。但这些依然不改变中长期港股慢牛的趋势。综上所述,当前时点我们仍然看好港股市场,特别是国企指数的投资机会。

19.49%
近六月
混合型
中风险
12.91%
近六月
混合型
中风险
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近六月
股票型
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股票型
中风险
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指数型
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