短期来看,年底政策驱动力不强,市场呈现弱势震荡,虽然中央经济工作会议释放出明显的宽松信号,但从增长、盈利、外部环境等因素考量,整体宏观环境仍未发生系统性变化。市场的主要驱动力主要来自市场情绪,短期可能驱动A股呈现震荡行情。
中期来看,市场主要矛盾重新回归国内。房地产投资、制造业投资在2019上半年压力仍大,贸易问题和海外经济增速放缓对出口的负面影响仍未充分显现,终端消费结构性降幅趋缓但仍未看到改善。资本支出的中周期向下,库存周期会否启动仍待观察,目前缺乏启动的客观条件,三大需求动力看不到明确的向上逻辑。未来国内经济可能受短期积极财政、基建刺激略有企稳,但其效果较为有限,在经济转型和科技发展提高潜在经济增长率之前,A股还难以看到右侧趋势性机会。中期注重风格与行业均衡配置;精选估值偏低的中国核心资产、或有确定性成长且估值合理的优质龙头。
长期来看,考虑到目前A股的估值水平已经处在历史较低的区间,市场整体向下的空间有限而向上的空间较大。高风险偏好的投资者可以把握低位建仓机会,承受短期净值波动,追求中长期收益。长期而言,宏观政策侧重创新,将加速成长股业绩释放,部分成长类子行业业绩增速有望出现趋势性回升,优质科技成长类公司,尤其是通信(5G)、电子(半导体)、创新药等领域的龙头公司具有投资价值。
选择偏股类基金主要考虑以下几点:
1、基金的组合的配置风格均衡,因为今年以来市场风格轮动快,风格均衡有利于风险控制;
2、基金的行业板块配置方面,在行业均衡的基础上,超配优质科技类成长标的;
3、特别关注注重风险控制的基金经理。

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近六月
混合型
中风险
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