5月A股大盘小幅反弹后再次下跌,上证50下跌1.80%,沪深300下跌0.89%,中证500下跌3.04%,中证1000下跌4.37%(数据统计区间5月1日-5月30日)。5月上半月,由于中美贸易争端进入谈判阶段、经济数据尚可,市场情绪逐步修复,A股在前期超跌后迎来一波反弹。但近期债券信用事件频发,再度引发金融市场风险偏好下降,5月下旬市场再度大跌。

往后看,在稳中求进、防范金融风险的政策基调下,信用违约风险扩散为金融市场系统性风险的概率很小,信用风险对A股的影响更多在于情绪面,盈利与估值仍是股市走向的决定性因素。中期来看,经济整体稳中趋缓,但优质企业利盈利向上、创新带来经济发展转型升级、优质白马估值并不算高。短期大盘或宽幅震荡,风格上价值、成长均衡配置,有业绩支撑的优质创新个股、估值合理的消费白马都有机会。偏股类基金选择方面,价值与成长风格均衡配置,重视个股估值水平的基金经理更佳。

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