A股短期反弹行情或将延续,但中期仍将处于磨底期;长期则有科技和经济转型带来的趋势性机会。

短期来看,美国对中国2000亿商品加征关税的利空落地;减税、刺激消费、基建稳步推进等积极财政利多股市,短期反弹行情或将延续。当前估值较低的银行板块和估值合理的大消费优质龙头是短期较好的选择。

中期来看,中美贸易摩擦仍未看到较好的解决方案;盈利下滑幅度有待进一步观察;8月经济数据显示,投资、产出、进出口、社会融资全方位走弱,未来国内经济增短期依靠积极财政、基建刺激或将小幅企稳,但其效果较为有限,在经济转型和科技发展提高潜在经济增长率之前,A股还难以看到右侧趋势性机会。中期注重风格与行业均衡配置、精选估值偏低或有确定性成长的优质龙头。

长期来看,A股估值目前已经到达历史低位,A股的相对性价比已经明显高于债券类资产,对于投资期限3年以上的长期投资者而言,已经看到了不错的建仓机会。长期而言,优质科技成长类公司,尤其是通信(5G)、电子(半导体)、创新药等领域的龙头公司,最具投资价值。

偏股类基金选择上,风格均衡;行业板块方面,配置优质科技类成长标的、估值偏低的银行板块、估值合理的大消费龙头;特别注意要选择注重标的公司质量和估值的基金。

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